5 célpont, 5 buborék
Összeomlás, vérfürdő a piacokon – a befektetők mégis lubickolnak a túlfűtött szektorokban. Lássuk, hol a legnagyobb a rizikó!
Egy évtizeden belül tanúi lehettünk az ingatlan- és a technológiai szektor pusztító összeomlásának. Azt hitted, tanultunk belőle, és elkerüljük az örömujjongás közepette felpumpált befektetési célpontokat, melyek régen átlépték az ésszerűség határát? Nos, a valóság másképp fest. Didier Sornette, a gazdasági buborékok kutatója szerint az alacsony kamat, a kíméletes környezet, ahol mindenki biztonságra törekszik, a befektetési mánia tökéletes melegágya. „Elemzésünk szerint most nem egy, hanem rengeteg buborék vesz minket körül.” A Fortune magazin górcső alá vette a kockázatos területeket – az eredmény meglepő.
Kína
Az egy évtizeden át tartó lufi sok embert kiemelt a szegénységből az 1,3 milliárd lakost számláló Kínában, bőséges költekezést, építkezést indítva el. Az eredmény: a kínai tőzsde az elmúlt 15 évben közel 300 százalékos növekedést ért el!
Hol itt a gond?
A költekezés és építkezés nagy részét hitelből finanszírozták. Tavaly a kínai bankok kétszer annyi hitelt, a GDP 29 százalékával nagyobb összeget folyósítottak, mint 2008-ban. Az ingatlanárak továbbra is emelkednek, pedig a jelentések szerint 65 millió lakás üresen áll.
Az ítélet: buborék!
A kínai tőzsde idén lefelé vette az irányt, júliusban a termelők az elmúlt 17 hónap legrosszabb eredményét mutatták fel. A kínai központi bank megszorította a gyeplőt a hitelkihelyezések féken tartása érdekében. A profi befektetők medvepiacot kiáltanak. Egy befektetési guru pedig úgy nyilatkozott áprilisban, hogy Kína „a pokolba hajtja magát.”
Állampapírok az Államokból
Bizonytalan gazdasági helyzetben a befektetők a biztonságot keresik. Az amerikai kötvények ugyan nem a legvonzóbbak, ám még így is nagyobb bizalom övezi, mint például a görög kötvényeket.
Hol itt a gond?
A kínálat elvileg árcsökkentő hatással bír az árfolyamra, ez azonban nem történt meg. Az USA államkötvényeinek ára 14 százalékkal emelkedett 2010-ben, annak ellenére, hogy a kormány 3,3 trillió amerikai dollár értékben bocsátott ki papírokat az elmúlt két évben. „Ez felettébb szembetűnő,” mondja egy elemző. „Buborékok nyakló nélküli hitelezéskor alakulnak ki, és most pont ez a helyzet áll fenn.”
Az ítélet: nem buborék
Az államadósság a GDP 40 százaléka, ami még kezelhető. A növekedés ugyan lassulni fog, ha eléri a 90 százalékot, ez azonban a kormány szerint még 9 évig biztosan nem következik be.
Forrás: cnnmoney
www.eurosapiens.hu
